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자료유형
학술저널
저자정보
김도완 (한성대학교)
저널정보
한국경영교육학회 경영교육연구 경영교육연구 제34권 제2호(통권 제114호)
발행연도
2019.4
수록면
69 - 92 (24page)

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[연구목적] 본 연구에서는 애널리스트들의 증권분석 보고서 발행이 증권시장에서 해당 종목의 정보를 제공하는 관점이 아닌 유동성의 관점에서 유동성 공급역할과 유동성 위험 프리미엄에 대한 영향을 확인하고자 진행하였다.
[연구방법] 본 연구에서는 애널리스트들의 증권분석 보고서 발행당일 유동성과 발행전후의 유동성을 비교해 발행당일 유동성이 통계적으로 유의하게 증가했는지 검증했다. 또한 초과수익률에 유동성 위험프리미엄의 영향이 있는지를 회귀분석으로 검증하였다.
[연구결과] 첫째, 애널리스트들이 증권분석 보고서를 발행함으로서 해당종목의 유동성 공급역할을 하고 있다. 둘째, 증권분석 보고서 발행으로 해당 종목의 유동성 위험프리미엄에 영향을 미치고 있다. 구체적으로 보고서 발행당일 유동성이 발행전후 유동성보다 높았으며 초과수익률에 대한 유동성 변수가 유의성을 보여 유동성 위험프리미엄에 영향이 있다고 볼 수 있다. 그리고 발행주기가 길어(짧아) 보고서가 자주발행 되지 않으면(자주 발행되면) 대체적으로 절대적 평균값과 회귀계수가 높게(낮게) 나타났다. 다만, 대부분 1%의 유의수준에 있어도 발행주기가 길어(짧아)질수록 t통계값이 낮아(높아) 그러한 가능성은 발행주기가 짧아(길어)질수록 높다(낮다)고 볼 수 있다.
[연구의 시사점] 애널리스트들의 증권분석 보고서 발행으로 증권시장에서 정보를 제공하는 역할 외에 유동성 공급의 역할을 할 수 있으며 이로 인해 유동성 위험프리미엄에도 영향을 미칠 수 있다. 다만, 본 연구에서 실적개선 등을 반영하지 못한 한계를 가지고 있다.
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목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 문헌연구
Ⅲ. 연구방법론
Ⅳ. 실증분석 결과
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (53)

참고문헌 신청
강상구 / 2015 / 애널리스트 낙관주의와 불투명성 및 주가급락에 관한 연구 / 금융연구 29(2):1~36 google schola 고봉찬 / 2007 / 애널리스트 이익예측의 정확성과 추천종목의 수익성 / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 36(6):1009~1047 dbpia 권경윤 / 2015 / ‘비자발적’ 애널리스트 보고서가 지닌 정보로서의 가치: 코스닥시장의 KRP 제도 효과 / 한국증권학회지 44(3):485~515 google schola 박진우 / 2012 / 애널리스트 활동수준에 따른 애널리스트보고서의 정보력과 투자주체별 정보비대칭 / 한국증권학회지 41(4):547~588 google schola 김도완 / 2018 / 유동성 공급자와 KOSPI200 ETF의 가격오차 현상 / 한국증권학회지 47(4):579~605 dbpia

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