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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 저널정보
- 한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제13권 제3호
- 발행연도
- 2011.1
- 수록면
- 1,483 - 1,492 (10page)
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본 연구에서는 Cox-Ingersoll-Ross모형(CIR모형)과 몬테칼로시뮬레이션을 사용하여 국내의 대표적인 단기이자율인 91일물 양도성예금증서(CD91일물) 이자율을 추정하였다. CD91일물 이자율은 국내의 많은 금융상품의 기준수익률 역할을 수행하고 있는 중요한 이자율이다. CD금리(CD91일물)는 중요한 이자율임에도 불구하고 지금까지 국내 CD금리의 이자율경로에 대한 연구는 충분히 이뤄지지 않은 것이 현실이었다. 본 연구에서는 CD91일물의 이자율을 이자율모형을 사용하여 추정하고자 한다. 특히 대표적 이자율모형인 CIR모형과 몬테칼로시뮬레이션 기법을 동시에 활용한 이자율경로의 예측방법을 제시함으로서 학계뿐만 아니라 실무에서도 도움이 되는 방법을 제시하고 있다. 마지막으로 본 연구의 실증결과인 향후 3년간의 CD91일물에 대한 이자율경로와 그 분포를 제시하였다. 실증분석 결과, 향후 3년간 CD91일물 이자율의 기댓값은 약 2.7% ~ 3% 정도를 유지하고 있으나 분포의 99% 수준에서는 3년 후 약 16%까지 상승할 수 있는 것으로 예측되었다.
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참고문헌 (21)
참고문헌 신청
Brennan, M. / 1979 / A Continuous Time Approach to Pricing of Bonds / Journal of Banking and Finance 3 : 133 ~ 155
Chan, K. / 1992 / An Empirical Conparison of Alternative Models of the Short-term Interest Rate / Journal of Finance 47 : 1209 ~ 1227
Cochrane, J. / 2002 / Bond Risk Premia,NBER Working Paper
Cox, J. / 1985 / A Theory of the Term Structure of Interest Rates / Econometrica 53 : 385 ~ 407
Cox, J. / 1985 / An Intertemporal General Equilibrium Model of Asset Prices / Econometrica 53 : 363 ~ 384
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