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This paper uses the conditional VaR to derive the optimal portfolio investment weight of the bond, which is the main investment target of special account of the mutual finance of National Agricultural Cooperative Federation(NACF). Also, this paper compares the optimum portfolio weights of the mean-variance model and the conditional VaR model. Based on the derived results, we confirm whether the predicted return distribution is close to the normal distribution or not. In this study, the Bayesian approach is applied to estimate the posterior predictive distribution. The Bayesian method can easily reflect uncertainties in parameters and models. A vector-autoregressive model was used to estimate the posterior predictive distribution using the Bayesian method. For an empirical application, we use data on daily returns for government bond, industrial financial debentures, corporate bonds. When the Bayesian method is used to estimate the posterior predictive distribution, the results of the two models are derived similarly. Also, we find that the optimal investment weights vary depending on the target return rates.
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강규호 / 2016 / 베이지안 계량경제학 / 박영사
고태순 / 2007 / 회원조합 상호금융의 리스크관리 운용실태에 관한 연구 / 협동조합경영연구 36:1~129
구본일 / 2009 / 평균-VaR 기준과 최적 포트폴리오 선택 / 재무관리연구 26(1):165~188
심송보 / 2005 / 농산물 가격변동에 의한 수익률과 위험 기여도 분석 / 농업경제연구 46(2):165~179
여윤경 / 2008 / Efficiency of Household Portfolio Using Mean-Variance Model / 산업경제연구 21(6):2697~2717
고태순 / 2007 / 회원조합 상호금융의 리스크관리 운용실태에 관한 연구 / 협동조합경영연구 36:1~129
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심송보 / 2005 / 농산물 가격변동에 의한 수익률과 위험 기여도 분석 / 농업경제연구 46(2):165~179
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