이해관계자 중심 기업지배구조가 자산손상 인식의 재량성에 미치는 영향

김혜리; 김정교

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자료유형: 학술저널

저자정보: 김혜리 (부산대학교) 김정교 (부산대학교)

저널정보: 대한경영학회 대한경영학회지 대한경영학회지 제31권 제2호

발행연도: 2018.2

수록면: 377 - 403 (27page)

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이 논문의 연구 히스토리 (2)

2018

이해관계자 중심 기업지배구조가 자산손상 인식의 재량성에 미치는 영향

김혜리 , 김정교 대한경영학회지 2018.02 학술저널

2016

기업지배구조가 자산손상차손 인식의 재량성과 발생액 관리에 미치는 영향

김혜리 경영 2016.01 학위논문

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본 연구의 목적은 이해관계자 중심 기업지배구조가 자산손상차손과 재량적 발생액에 관한 경영자의 동시적 이익관리에 미치는 영향과 이해관계자 중심 기업지배구조가 주주 중심 기업지배구조에 비해 경영자의 이익관리를 더욱 효과적으로 완화할 수 있다는 실증분석 결과를 제시하는 것이다. 2007년부터 2013년까지의 유가증권시장 상장기업의 1,264개 표본을 대상으로 2단계 최소자승(two stage least squares) 분석과 Vuong(1989)의 Z 검증 및 회귀계수 동등성 검정(test for parallelism)을 이용하여 실증분석하였다.
본 연구의 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 회계투명성을 위한 기업지배구조의 역할을 실증분석한 결과, 이해관계자 중심의 기업지배구조는 경영자의 자산손상차손 인식과 재량적 유동발생액의 동시적 이익관리를 완화시키는 것으로 나타났다. 둘째, 이해관계자 중심의 기업지배구조변수가 주주 중심의 기업지배구조변수에 비해 이익관리에 더욱 효과적임을 나타내는 회귀계수 동등성 검증과 Vuong(1989)의 Z검증을 실시한 결과, 이해관계자 중심 기업지배구조는 주주 중심 기업지배구조에 비해 경영자의 이익관리를 더욱 효과적으로 감소시킨다는 증거를 찾았다. 본 연구의 분석결과는 정부 및 규제기관의 관리·감독을 통해 기업 내부 지배구조뿐만 아니라 종업원 및 채권자의 기업지배구조 확립을 통해 국내 기업 전반에 내·외부의 이해관계자 중심기업지배구조의 체계 확립을 촉구해야함을 시사한다. 본 연구는 주분석의 결과에 추가적인 증거를 제시하고 강건성을 더하여 줄 수 있을 것이라 기대하는 추가분석을 실시하였다. 한국기업지배구조원의 기업지배구조 등급을 이용하여 동시적 이익관리를 실증분석한 결과는 기업지배구조 등급이 높은 기업이 낮은 기업에 비해 자산손상차손과 재량적 발생액 간 동시적 이익관리를 낮게 하는 것으로 나타났다.
본 연구는 자산손상차손과 재량적 발생액 간 동시적 이익관리를 확인하고 이해관계지 중심 기업지배구조가 동시적 이익관리에 미치는 영향을 분석하기 위해서 주주, 경영진, 종업원, 채권자 등과 같은 다양한 이해관계자중심 기업지배구조가 주주 중심 기업지배구조에 비해 더욱 효과적으로 기업지배구조 역할을 수행할 수 있다는 실증증거를 제시하고자 하였다. 이는 주주 중심 기업지배구조에 국한 되어 있었던 기존 기업지배구조 선행연구에 추가적인 실증증거를 제시하였다는 점에서 공헌점을 가진다.

Valuation of fair value caused by K-IFRS(Korea International Financial Reporting Standards) more facilitates discretion and interpretation of executive through change to the principle-based standards. Past K-GAAP(Korea Generally Accepted Accounting Principles) was pointed out about problems with incomplete impairment regulation of asset. While the current K-IFRS provides specific guidance with respect to asset impairment loss, it is required to the judgment of executive in the accounting regulations such as the determination of the cash-generating unit and measuring recoverable amount. Due to the permitted discretion of executive in the accounting regulation, managers have a private incentive to take advantage of asset impairment loss, and are potentially able to abuse untested measuring recoverable amount.
If the judgment of management is irresistibly applied to asset impairment decisions, firms need a device that can mitigate opportunistic behavior to monitor and supervise to private incentive of manager. Today"s firms to be important on sustainability management and corporate social responsibility are emphasized on that corporate governance of the stakeholder must be established beyond corporate governance of the shareholder.
The purpose of this study is to investigate the effect of stakeholder perspective corporate governance on the manager`s simultaneous earnings management using asset impairment loss and discretionary accruals. The results of analyzing 1,264 samples of companies listed on the securities market between 2007 and 2013 are as follows. First, as a result of empirical analysis on the role of corporate governance for accounting transparency, it is found that the corporate governance structure based on the stakeholder alleviates the simultaneous earnings management of the manager`s asset impairment recognition and discretionary accruals. Second, as a result of regression coefficient equivalence test and Vuong(1989)`s Z test, We find evidence that stakeholder perspective corporate governance reduces managerial earnings management more effectively than shareholder perspective corporate governance. The results of this study show that the management and supervision of the government and regulatory agencies will establish the corporate governance structure of internal and external stakeholder in the whole domestic enterprise through the establishment of corporate governance structure of employees and creditors as well as corporate internal governance. Suggesting that it should be urged. This study conducted additional analyzes that would provide additional evidence and add robustness to the results of the main analysis. The results of the empirical analysis of the simultaneous earnings management using the corporate governance rating of the Korean corporate governance structure shows that the firms with higher corporate governance rating are more likely to have the same asset impairment loss and discretionary accruals And low earnings management.
The results of this study provide significant implication to manager, employees and all stakeholders of the company as well as outside investors. Firms get to build a positive corporate governance to enhance fiscal transparency for private incentive in pursuit of manager when recognize asset impairment loss. Therefore, this study expect that establishing good governance for accounting transparency and investor protection can be sufficient containment device to the executive pursuing private incentives.

#기업지배구조 #이익관리 #이해관계자 중심 이론 #자산손상차손 #주주 중심 이론 #Impairments Loss #Earnings Management #Corporate Governance #Shareholder Theory #Stakeholder Theory

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[학술지(정기간행물)] - 김동주 / 2008 / 기업지배구조와 고용관계-이해관계자 관점과 주주 관점의 비교와 향후 연구방향의 제언- / 기업경영연구 15 (3) : 165 ~ 188

[학술지(정기간행물)] - 김주태 / 2005 / 기업지배구조의 결정요인에 관한 향후 연구방향 / 대한경영학회지 18 (6) : 2419 ~ 2452

[학술지(정기간행물)] - 박종일 / 2014 / 재량적 발생액과 부채조달비용 간의 관계에 대한 실증적 증거 / 회계학연구 39 (3) : 359 ~ 410

[학술지(정기간행물)] - 박주철 / 2009 / 지배구조 우수기업 선정에 대한 시장반응 / 대한경영학회지 22 (4) : 2319 ~ 2337

[학술지(정기간행물)] - 신용준 / 2015 / 기업지배구조가 특수관계자 거래에 미치는 영향 / 회계저널 24 (2) : 183 ~ 205

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