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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국세무회계학회 세무회계연구 세무회계연구 제55호
발행연도
2018.1
수록면
143 - 160 (18page)

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이 논문의 연구 히스토리 (5)

2019

외국인투자자와 이익정보의 가치관련성 : 외국인투자기간을 활용하여
류예린 ,  지상현 산업경제연구 2019.06 학술저널

2018

외국인투자자의 투자기간에 따른 시장반응
류예린 ,  지상현 세무회계연구 2018.01 학술저널

2014

외국인투자기간과 회계이익의 질 및 가치관련성 연구
류예린 경영학과 2014.01 학위논문

2013

외국인투자자와 회계이익의 가치관련성
류예린 ,  지상현 ,  이균봉 한국산업경제학회 정기학술발표대회 초록집 2013.11 학술대회자료
외국인투자자의 투자기간이 이익조정에 미치는 영향
류예린 ,  지상현 ,  이균봉 한국산업경제학회 정기학술발표대회 초록집 2013.11 학술대회자료

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한국증권시장에서 기관투자자와 함께 외국인투자자의 영향력은 널리 알려져 있으며, 이러한 영향력은 개방경제와 세계화와 맞물려 나날이 증대되고 있다. 이에 학계에서도 외국인투자자가 한국증권시장에 미치는 영향 등에 관한 많은 연구가 이뤄졌으며, 지금도 이에 대한관심이 여전하다고 할 수 있다. 한편, 외국인투자자의 영향력을 검증하기 위해서는 이들의영향력을 적절하게 대리할 수 있는 대용치(proxy)의 개발 및 적용이 매우 중요한 요인이라할 수 있는데, 지금까지는 외국인투자자 관련 연구에서는 주로 기말시점의 외국인지분율을외국인투자자의 대리변수로 활용하여 왔다. 그러나 본 연구에서는 이러한 선행연구와 달리외국인투자자의 투자기간을 외국인투자자의 대리변수로 활용하였다. 이를 통해 2011년부터2016년까지 국내 유가증권 시장을 대상으로 외국인투자자의 투자기간에 따른 자본시장의반응을 검증하였다. 외국인투자자의 투자기간은 외국인투자자의 투자회전율로 측정하였으며, 투자기간에 따른 시장반응은 주가 측면에서 분석하였다. 검증결과, 외국인투자자의 투자기간은 시장가치와 양(＋)의 관련성을 갖는 것으로 나타났다. 이에 따르면 자본시장의 참여자들은 외국인투자자가 장기적으로 투자하는 기업을 그렇지 않은 기업에 비해 더 긍정적으로 인식하고 이를 그들의 의사결정에 반영하는 것으로 기대할 수 있다. 한편 이러한 결과는 외국인투자자의 투자기간에 영향을 미칠 수 있는 기업규모를 통제한 분석과 시장반응을 기업가치(TobinQ) 측면에서 분석한 추가분석에서도 지지되었다. 본 연구는 지금까지 자본시장에서 외국인투자자에 대한 시장반응을 주로 외국인지분율을활용하여 검증한 선행연구를 확장하여 외국인투자자에 대한 시장반응을 외국인투자기간을활용하여 검증하였다는 점에서 가장 큰 의의가 있다고 할 수 있다.
#Foreign Investor #Investments Horizons #Investment-Turnover #Market Responses #Firm's Value

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