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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
정찬식 (동아대학교)
저널정보
성균관대학교 경영연구소 자산운용연구 자산운용연구 제8권 제1호
발행연도
2020.1
수록면
35 - 50 (16page)

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본 연구는 외국인지분율이 기업의 주가급락 위험에 미치는 영향을 고찰한다. 주가급락 위험은 기업의 투명성에 비례하여 감소하는 바, 이 투명성의 대리변수로서 상대적으로 강력한 지배구조를 가진 것으로 알려진 외국인투자 자의 영향력을 들 수 있다면, 외국인 지분율이 높을수록 주가급락 위험은 감소할 것이다. 본 논문은 이와 같은 연구동기를 바탕으로 2004년부터 2015년까지의 기간 동안 한국거래소의 유가증권시장에 상장된 기업을 대상으로 외국인지분율과 주가급락 위험 양자 간의 관계를 분석하였으며, 분석결과 외국인지분율이 높을수록 주가급락 위험이 유의하게 감소함을 발견하였다. 이러한 결과는 외국인지분율로 측정되는 외국인투자자의 영향력으로 인하여 기업의 투명성이 증대됨으로써 주가급락 위험이 유의하게 감소함을 시사하고 있다. 본 연구는 양자간에 제한적인 관계만을 보고하고 있는 기존의 연구결과를 확장 및 보완하고 있다는 점에서 학술적 의의가 있으며, 동시에 실무적, 정책적인 측면에서도 유용한 시사점을 제공하고 있다.
#외국인 지분율 #주가급락 위험 #음의 조건부 왜도 #하락-상승 변동성 #외국인 영향력

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김봉준 / 2019 / 고차 적률 위험을 고려한 포트폴리오 성과 평가 / 자산운용연구 7(1):1~23 dbpia 김현석 / 2018 / 부채만기구조와 주가급락위험 / 자산운용연구 6(1):27~52 dbpia 박순홍 / 2017 / 외국인 투자자가 기업의 주가급락위험에미치는 영향 / 한국증권학회지 46(4):839~877 Crossref Xu Lei / 2018 / Herd Behavior in the Chinese Growth Enterprise Market / 자산운용연구 6(2):45~62 dbpia Boehmer, E. / 2009 / Institutional investors and the informational efficiency of prices / Review of Financial Studies 22(9):3563~3594 google schola

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