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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국파생상품학회 선물연구 선물연구 제27권 제1호
발행연도
2019.1
수록면
49 - 83 (35page)

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본 논문에서는 한국 주식시장을 대상으로 투자자들의 관심 정도가 기대수익률에 미치는 영향을 투자자 타입별로 분석한다. 분석결과, 기관 및 외국인투자자의 관심 정도가 높은 경우에 그다음 기의 위험조정초과수익률이 유의적으로 크게 나타났다. 즉, 기관 및 외국인투자자의 관심이 높은 그룹의 주식을 매수하고 관심이 낮은 그룹을 매도하는 투자전략은 유의한 초과수익률을 제공하였다. 이러한 결과는 투자자 관심이 증가하여 투자자의 수가 증가할수록 시장이 경쟁적으로 작동하여 보다 더 효율적으로 움직인다는 주장과는 반대의 결과이다. 다음으로 기관, 개인, 그리고 외국인투자자의 관심 정도가 서로 어떠한 영향을 미치는지를 살펴보았는데, 개인투자자의 관심 정도와 기관투자자의 관심 정도는 양방향 선도관계가 존재하는 것으로 나타났다. 한편 기업규모 및 주가수준에 따라 그룹을 구분하여 분석을 실시한 결과, 투자자의 관심이 각 투자자의 타입과 주식의 종류에 따라 각각 다르게 시장에 영향을 미치는 것으로 나타났다.
#Investor Attention #Expected Return #Noise Investors #Institutional Investors #Behavioral Finance

목차

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강병진 / 2012 / 변동성 국면에 따른 KOSPI200 지수옵션 투자자들의 이상반응 / 금융지식연구 10(1):107~133 google schola 강장구 / 2014 / 복권 성향의 주식에 대한 선호와 주식수익률의 횡단면 / 재무연구 27(2):297~332 google schola 고봉찬 / 2017 / 주가 급등락 버블주식에 대한 투자자별 영향 분석 / 선물연구 25(4):591~622 dbpia 김소정 / 2015 / 기관·외국인투자자의 KOSPI 200 옵션거래와 내재변동성 변화 / 재무관리연구 32(1):1~33 Crossref 김태우 / 2015 / 코스피200 선물시장 투자주체별 행태와 정보우위성 : 외국인, 기관, 개인 / 선물연구 23(2):207~241 dbpia

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